在4月22日的交易中,黑色系商品整體呈現(xiàn)震蕩分化格局。市場情緒受宏觀預(yù)期、供需基本面及政策面等多重因素交織影響。以下對鐵礦、焦炭、鄭煤、螺紋鋼進(jìn)行具體分析,并對焦炭進(jìn)行重點(diǎn)解讀。
一、 鐵礦石:承壓運(yùn)行
鐵礦石價(jià)格日內(nèi)震蕩偏弱。核心驅(qū)動(dòng)在于:
1. 供給端:海外發(fā)運(yùn)量維持相對高位,港口到貨量較為充裕,港口庫存持續(xù)累積,對價(jià)格形成壓力。
2. 需求端:下游鋼廠利潤空間收窄,高爐復(fù)產(chǎn)節(jié)奏平緩,鐵水產(chǎn)量增幅有限,對礦石的剛性需求支撐尚存,但進(jìn)一步提漲動(dòng)能不足。
3. 政策與情緒:監(jiān)管部門持續(xù)關(guān)注礦石價(jià)格,保供穩(wěn)價(jià)政策導(dǎo)向明確,抑制市場過度投機(jī)情緒。
鐵礦石短期面臨供應(yīng)寬松與需求增量有限的矛盾,預(yù)計(jì)維持區(qū)間震蕩格局,上行空間受限。
二、 動(dòng)力煤(鄭煤):供需弱平衡
鄭煤期貨價(jià)格窄幅整理。當(dāng)前市場特點(diǎn)如下:
1. 供給平穩(wěn):主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)正常,煤炭運(yùn)輸暢通,市場資源供應(yīng)總體有保障。
2. 需求淡季:隨著氣溫回暖,民用取暖用電需求消退,電廠日耗進(jìn)入季節(jié)性淡季,采購以長協(xié)拉運(yùn)為主,市場煤需求平淡。
3. 庫存結(jié)構(gòu):中轉(zhuǎn)港口及終端電廠庫存處于中高位,補(bǔ)庫 urgency 不強(qiáng)。
短期內(nèi),動(dòng)力煤市場缺乏突出矛盾,預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主,跟隨下游電煤消費(fèi)及非電行業(yè)需求小幅波動(dòng)。
三、 螺紋鋼:成本與需求的博弈
螺紋鋼價(jià)格日內(nèi)震蕩,呈現(xiàn)上有壓力、下有支撐的態(tài)勢。
1. 成本支撐:雖然鐵礦偏弱,但焦炭價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺(見下文分析),使得鋼材成本中樞下移緩慢,為鋼價(jià)提供底部支撐。
2. 需求成色待驗(yàn):近期終端需求釋放呈現(xiàn)波動(dòng),建筑工地施工受資金及天氣等因素影響,表觀消費(fèi)量數(shù)據(jù)反復(fù),市場對需求持續(xù)性的信心不足。
3. 產(chǎn)量回升:隨著部分鋼廠檢修結(jié)束,螺紋鋼周度產(chǎn)量有所回升,若需求跟進(jìn)乏力,可能加劇供需矛盾。
螺紋鋼短期走勢關(guān)鍵在于需求兌現(xiàn)程度與成本變化的博弈,預(yù)計(jì)維持震蕩運(yùn)行。
四、 焦炭:重點(diǎn)關(guān)注,表現(xiàn)相對抗跌
在今日黑色系中,焦炭走勢相對獨(dú)立且抗跌,是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。其背后邏輯需深入剖析:
與展望:
整體來看,4月22日黑色系商品并未形成統(tǒng)一的單邊驅(qū)動(dòng)。鐵礦石受制于供給壓力,動(dòng)力煤步入季節(jié)性平淡期,螺紋鋼在成本與需求間搖擺。而焦炭因自身供需格局偏緊、成本支撐堅(jiān)實(shí),成為黑色鏈中階段性偏強(qiáng)的品種。后續(xù)需密切關(guān)注焦化環(huán)保限產(chǎn)的實(shí)際執(zhí)行力度、鋼廠對焦炭提漲的接受情況,以及終端成材需求的持續(xù)性與高度,這些因素將共同決定黑色系商品的下一步方向。
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更新時(shí)間:2026-01-23 14:51:49